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鉑金走入迷途

放大字體  縮小字體 發布日期:2017-12-14  瀏覽次數:518
核心提示:2017.12.14 老王截止12月13日,鉑族金屬中最重要的最為投資應用者看好的鉑(Pt)在美國紐約商品交易所的交易價格下跌至884美元/盎
 2017.12.14 老王

截止1213日,鉑族金屬中最重要的最為投資應用者看好的鉑(Pt)在美國紐約商品交易所的交易價格下跌至884美元/盎司(賣出價)。在2008~2017年的漫長歲月中,這樣上下的價格僅在2016年的一月份出現過,從與黃金、鈀、銠、銥的相互比價關系上已發生了翻天覆地的或者說是顛倒的變化.就當前看黃金:鉑金=1.42,鉑金:鈀金=0.874,鉑金:銠=0.57,鉑金:銥=0.91這樣的劇烈變化,使業內人士感到驚愕。但也對長期關注貴金屬行情變化的從業者產生了極大的的大惑不解的同時也因而產生了極大的興趣。能否撥開一點迷霧,找到一點產生如此劇烈變化的理由(或根據)。

筆者于1016日曾發文“鉑和鈀為何會出現倒掛?”一文,當時鉑和鈀都在920~970之間運行出現過倒掛50美元左右/盎司。筆者當時預計,如果美國和俄羅斯的對抗(對立)得不到緩和(緩解),鈀超過千元是易如反掌的,并且指日可成,也就是說鈀還會瘋狂,且預計到銠和釕也會持續攀升,從一個多月的運行情況看,果然不出所料的出現了,當前鈀達1010美元,銠達1550美元,釕達190美元(盎司),而鉑卻繼續走下坡路,且從走勢上看,向上修正的可能很小(或者說幾乎不存在)。這到底是為什么?

首先我們從供給和消費這方面進行分析,眾所周知鉑的最大供應商(產地)在南非,占全球供應量的80%以上,南非今年很平靜,政局比較穩定,礦產公司的生產沒有受到任何的不利因素(例如為薪資增加而罷工、停電、南非貨幣蘭特的劇烈動蕩變化等)因而產量比較穩定,市場供應充沛,加上2016年度的庫存積累,在總量的供應上是處于富足有余的狀況。而在消費上,由于中國經濟的下行,鉑金的應用受到壓縮,不少應用鉑金的企業的關停并轉,使閑置的鉑金(或鉑的產品)進入了市場,得到了充分的利用,新的采購量被擱置或被舊的鉑金替代,市場量現著飽和的狀況,同時,中國鉑金首飾市場的黯淡,更讓鉑金的消費雪上加霜。這一點在中國上海黃金交易所的鉑金交易量上顯而易見。盡管價格一路走低,但成交量都是寥寥無幾。作為全球最大的鉑金進口消費的中國對鉑金的需求出現了決定性的抑制。因而國際市場上的鉑金價格也則能順其自然的走下坡路。另一個可能的原因,是狂熱的虛擬貨幣市場,比特幣的瘋狂(當前已計至17000美元/枚)把歷史上野蠻的遺跡——黃金也拼得瑟瑟顫抖(目前黃金跌至1240美元左右)使得相當一部分的投資者離開了鉑金的ETF,國際市場缺少了投資者和投機氣氛,鉑金也只能俯首帖耳,跟隨著黃金步步退讓。有個分析師叫Peter Cooper的這么認為,我覺得也許有點道理。市場缺少了投資(投資者),資本遠離了鉑金市場,在供給相當充足的情況下,鉑金只能無可奈何的低下高貴的頭,自覺地把價格降下來。

俄羅斯的鉑對全球來說無足輕重,因而也影響不了大局(產量有限),但是鈀、銠、銥卻是俄羅斯的強項。這些鉑族金屬產量很少,且應用范圍狹窄,但在某些應用方面卻有著它們必不可少的用武之地,而市場的供應主動權又偏偏掌控在俄羅斯手中,所以鈀能顛倒鉑、銠、銥、釕都出現了大幅度的上升,歷史上的分析也是筆者產生質疑的根據(是否成真筆者希望業內有所探討)

2017年只剩下半個月的時間了,顯然鉑族金屬(或是各個貴金屬)的大局已經無法改變了,目前的走勢也是扭轉不過來的了,筆者預計鉑金的黯淡的迷霧還有一段時間會籠罩著,不會在很短的時間內能改變,不過當前的價格已經接近(或已經低于)開采成本價格了,因而也不可能持續的走下坡路,這對礦產商的決策也許會有調整或改變。2016年也僅僅出現在1月份,2月開始便強勁反彈了。

鉑金的需求,中國是舉足輕重的,一點因為中國經濟龐大需求量大,二點國內資源匱乏,三是中國的消費人口多,消費水平的提高,因而可以說中國的進口和消費將會直接影響到國際市場鉑的價格走勢(也有可能說是整個貴金屬的價格走勢)

2018年,我們迎接著新的一年的到來,鉑金能不能撥開(驅散)迷霧?會不會走上合理的正道?筆者認為:能!讓我們拭目以待。

 
 
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